Дробление акций
01.09.2025 12:25
Дробление акций (сплит) — это увеличение количества акций компании без изменения общей стоимости всех акций. Проще говоря, одну акцию делят на несколько частей, как яблоко режут на дольки 🍎. После дробления цена одной акции становится ниже, но их общая стоимость для владельца не меняется.
Простой пример:
Допустим, у компании «Вкусный Сок» есть акции, которые стоят 1000 рублей за штуку. Инвестору сложно купить целую акцию, так как это дорого.
Компания проводит дробление 1 к 10:
Было: 1 акция = 1000 ₽
Стало: 10 акций = 100 ₽ каждая
Что изменилось?
Раньше у вас могла быть 1 акция за 1000 ₽.
Теперь у вас 10 акций общей стоимостью те же 1000 ₽ (10 × 100 ₽).
Зачем это нужно?
Сделать акции дешевле — чтобы больше людей могло их купить (например, мелкие инвесторы).
Повысить ликвидность — больше акций в обращении = проще их покупать и продавать.
Пример из России:
В 2022 году компания «Сбербанк» провела дробление акций 1 к 1000:
Было: 1 акция стоила ~ 300 000 ₽ (очень дорого!).
Стало: 1000 акций по ~ 300 ₽ каждая.
Теперь даже начинающий инвестор может купить несколько акций Сбера 🎯.
Важно!
Дробление не делает вас богаче — просто ваши акции теперь в большем количестве, но по той же цене.
Это как разменять 1000-рублёвую купюру на 10 сотен: денег столько же, но расплачиваться удобнее.
Читать полностью ▼
Уставный капитал
06.08.2025 08:28
Это минимальная сумма, которую учредители вкладывают при создании компании.
Пример:
Ты открываешь ООО с другом. Минимальный уставный капитал — 10 000 ₽.
- Ты вносишь 7 000 ₽ (70% компании).
- Друг вносит 3 000 ₽ (30% компании).
Эти деньги можно тратить на бизнес: аренду, товары или оборудование.
Зачем?
1. Гарантия для кредиторов (если бизнес провалится).
2. Определяет доли владельцев (кто сколько вложил — столько и получит).
3. Без него нельзя зарегистрировать ООО или АО.
В АО уставный капитал — это акции, в ООО — доли.
Читать полностью ▼
Редомициляция
06.08.2025 05:17
это процесс, когда компания официально переезжает из одной страны в другую, меняя свою «юридическую прописку».
Простыми словами:
Представьте, что вы живете в одном городе, но решаете переехать в другой, потому что там:
- Ниже налоги
- Лучшие условия для бизнеса (например, больше поддержки от властей).
- Удобнее вести дела (как если бы вы перевели свой интернет-магазин из Москвы в Казань, потому что там дешевле аренда складов).
Пример из жизни:
Допустим, российская IT-компания «ВКонтакте» (чисто гипотетически) решила переехать из России в Казахстан, чтобы:
- Платить меньше налогов.
- Упростить выход на международные рынки.
- Избежать каких-то местных ограничений.
Это и будет редомициляция – смена «прописки» компании на другую страну.
Почему это важно?
Компании делают это, чтобы стать выгоднее и удобнее для бизнеса. Но иногда это вызывает споры – например, если фирма уходит из страны, но продолжает здесь зарабатывать (как некоторые иностранные компании, которые работают в России через офшоры).
Читать полностью ▼
Дивидендная доходность
02.08.2025 12:59
Дивидендная доходность — сколько денег приносит акция в виде выплат.
Дивидендная доходность — это процент, который вы получаете от вложений в акции за счет дивидендов. Если сравнивать с банковским вкладом, то это как процентная ставка, только выплачивается компанией, а не банком.
Формула:
Дивидендная доходность = (Годовые дивиденды на акцию / Текущая цена акции) × 100%
🔍 Как считать на примере?
Акция Сбербанка (2024):
Дивиденды за год: 25 ₽ на акцию
Текущая цена: 300 ₽
Доходность = (25 / 300) × 100% ≈ 8,3%
👉 Это значит, что если купить акцию за 300 ₽, то за год вы получите 8,3% от вложений в виде дивидендов.
💡 Как использовать на практике?
1) Сравнивайте с альтернативами
Если вклады дают 10%, а дивидендная доходность акции — 6%, возможно, выгоднее вклад.
Но акции могут еще и расти в цене!
2) Смотрите не только на доходность, но и на надежность
Компании с слишком высокой доходностью (>15%) могут сократить выплаты.
Пример: В 2020 году многие компании урезали дивиденды из-за кризиса.
3) Учитывайте налоги
В России НДФЛ 13% (если нет льгот по ИИС).
Пример: С дивидендов 10 000 ₽ удержат 1 300 ₽ налога.
⚠️ Ошибки новичков
❌ Гнаться за сверхдоходностью (20%+ часто означает проблемы в бизнесе).
❌ Не учитывать дивидендную политику (если компания платит 100% прибыли — это риск).
❌ Забывать про налоги (чистая доходность всегда меньше объявленной).
Читать полностью ▼
EPS (Earnings Per Share) — прибыль на одну акцию
02.08.2025 12:49
EPS показывает, сколько рублей прибыли заработала компания на каждую вашу акцию. Это главный показатель, который влияет на цену акций и размер дивидендов.
🔍 Как рассчитывается?
EPS = Чистая прибыль компании / Количество акций
Пример для Сбербанка (2023):
Чистая прибыль = 1.2 трлн ₽
Акций в обращении = 21.7 млрд
EPS = 1 200 000 000 000 / 21 700 000 000 ≈ 55.3 ₽ на акцию
📌 Почему это важно?
Оценка дороговизны акций
P/E = Цена акции / EPS
Акция Сбербанка стоит 300 ₽ → P/E = 300/55.3 ≈ 5.4 (низкий)
Прогноз дивидендов
Если компания платит 50% прибыли → 55.3 ₽ × 50% = 27.6 ₽ дивидендов на акцию
Сравнение компаний
Газпром: EPS = 45 ₽
Норникель: EPS = 1 200 ₽
→ Норникель в пересчете на 1 акцию прибыльнее
💡 Виды EPS
Базовый EPS — по текущему количеству акций
Разводненный EPS — с учетом возможных новых выпусков акций
Скорректированный EPS — без учета разовых доходов/расходов
⚠️ На что обращать внимание?
Рост EPS
Если EPS растет → бизнес развивается
У Сбербанка: 2021 = 38 ₽ → 2023 = 55 ₽ (+45%)
Качество прибыли
Лучше стабильный рост, чем скачки из-за разовых операций
Сравнение с отраслью
У банков EPS обычно 30-60 ₽
У добывающих компаний — сотни рублей
Читать полностью ▼
EBITDA
02.08.2025 12:38
EBITDA — реальная операционная прибыль компании
EBITDA показывает, сколько денег компания генерирует от основного бизнеса, без учета:
1)Налогов
2)Процентов по кредитам
3)Амортизации оборудования
4)Бухгалтерских "неденежных" расходов
Это "очищенный" показатель прибыльности бизнеса.
🔍 Зачем нужен EBITDA?
Сравнение компаний из разных стран (где разные налоги)
Оценка денежного потока (сколько реально "кэша" дает бизнес)
Анализ кредитоспособности (может ли компания обслуживать долги)
Пример для Магнита (2023):
Чистая прибыль: 85 млрд ₽
Налоги: 42 млрд ₽
Проценты: 18 млрд ₽
Амортизация: 35 млрд ₽
EBITDA = 85 + 42 + 18 + 35 = 180 млрд ₽
⚠️ Ограничения показателя
1) Не учитывает капитальные затраты (хотя оборудование изнашивается)
2) Можно манипулировать (например, перенося расходы в другие строки)
3) Не равен реальным деньгам (это прибыль "на бумаге")
Читать полностью ▼
Фундаментальные показатели
02.08.2025 12:31
🔢📉📈Фундаментальные показатели — это как паспорт здоровья компании. Они показывают, насколько бизнес стабилен, прибылен и перспективен. Давайте разберём ключевые метрики, которые действительно важны для инвестора.
1.💰📊 Показатели прибыльности
Первое, на что смотрят аналитики — сколько компания реально зарабатывает. Выручка — это общий доход от продаж, но нас больше интересует чистая прибыль — то, что остаётся после всех расходов. Например, Сбербанк в 2023 году показал 3,5 трлн рублей выручки и 1,2 трлн чистой прибыли.
Рентабельность (ROE) — важный показатель эффективности. Он считает, сколько прибыли компания генерирует на вложенные акционерами деньги. Хороший ROE для российских компаний — от 15% и выше. У того же Сбербанка этот показатель составляет 23%, что отлично.
2.📉📈 Оценка стоимости акций
Здесь главные помощники — мультипликаторы. P/E (цена/прибыль) показывает, сколько лет нужно компании, чтобы окупить свою стоимость. Для российского рынка P/E ниже 10 считается привлекательным. Например, у Газпрома этот коэффициент около 2, что говорит о недооценённой компании.
P/BV (цена/балансовая стоимость) помогает понять, не переплачиваете ли вы за активы компании. Если значение меньше 1 — значит, акции торгуются дешевле, чем стоят активы. У многих российских компаний этот показатель сейчас 0,5-0,7.
3.🛡️🏦 Финансовая устойчивость
Долговая нагрузка — критически важный параметр. Коэффициент Долг/EBITDA не должен превышать 3. Возьмём Норникель(GMKN): при EBITDA около 800 млрд рублей его долг составляет 1,5 трлн, что даёт коэффициент 1,8 — безопасный уровень.
Ликвидность показывает, может ли компания платить по краткосрочным обязательствам. Коэффициент текущей ликвидности (оборотные активы/краткосрочные долги) должен быть больше 1,5. У стабильных компаний вроде Магнита он обычно около 2.
💰📈Как это использовать на практике?
При сравнении двух акций смотрите не на абсолютные цифры, а на динамику. Например:
Если у компании P/E 5, но три года назад было 2 — возможно, акции уже переоценены
ROE, падающий несколько лет подряд — тревожный сигнал, даже если текущее значение кажется хорошим
Компания с P/BV 0,3, но растущим долгом — вероятно, дешева не просто так
📂🌐Где брать данные?
Лучше всего — в официальных отчётах компаний (МСФО). Из сервисов подойдут:
SmartLab для российских акций
TradingView для международных сравнений
Рассылки брокеров (например, отчёт «Фундаментал» в СберИнвесторе)
Главное правило: никогда не смотрите на один показатель изолированно. P/E 3 — это не всегда «дёшево», а ROE 30% — не всегда «отлично». Всегда анализируйте полную картину.
Читать полностью ▼
Акции в обращении
31.07.2025 17:11
Простыми словами
Это общее число акций компании, которые находятся в руках инвесторов. Представьте, что компания — это пицца, а акции — её кусочки. Количество в обращении — это сколько кусочков разрезали и раздали.
🔍 Как формируется это число?
1) Первичное размещение (IPO)
Компания выпускает определённое количество акций при выходе на биржу
Например: ВТБ при IPO в 2007 году выпустили 1 трлн 513 млн акций
2) Дополнительные выпуски
Компания может «нарезать больше кусочков»:
🏻 Разводнение (новый выпуск акций)
🍕 Сплит (дробление существующих акций)
3) Выкуп акций (Buyback)
Компания забирает часть «кусочков» обратно → количество в обращении уменьшается
📌 Почему это важно для инвестора?
1) Расчет стоимости компании
Капитализация = Цена акции × Количество акций
Пример: Сбербанк (21,5 млрд акций) × 300 ₽ = 6,45 трлн ₽
2) Доход на акцию (EPS)
Чистая прибыль / Количество акций
Пример: Газпром заработал 2 трлн ₽ при 23,6 млрд акций → EPS ≈ 85 ₽
3) Размер дивидендов
Общая сумма выплат / Количество акций
Пример: Норникель объявил 1 467 ₽ на акцию
⚠️ На что обращать внимание?
1) Разводнение акций
Новый выпуск уменьшает долю существующих акционеров
Пример: если у вас было 1% компании, после выпуска еще 10% акций → ваша доля станет ~0,9%
2) Выкуп акций
Уменьшение количества акций → рост EPS → обычно поддерживает цену
3) Сплит акций
Техническое изменение, не влияющее на стоимость
Пример: после сплита 1:10 акция за 10 000 ₽ стала стоить 1 000 ₽, но доля в компании не изменилась
📈 Реальный пример: Сбербанк
2021 год: 21,5 млрд акций
2023 год: после buyback осталось 21,3 млрд
Результат:
✅ EPS увеличился
✅ Дивиденды на акцию выросли
✅ Цена акции показала рост
🔍 Важный нюанс: свободных акций в обращении
Не все акции доступны для торговли:
Free-Float — только свободно обращающиеся акции
Пример: у Роснефти 10,5 млрд акций, но free-float всего 15%
Читать полностью ▼
Волатильность
28.07.2025 23:49
📊 Волатильность — это «размах» колебаний цены актива
Простыми словами
Волатильность показывает, насколько сильно и быстро меняется цена акции, валюты или криптовалюты.
🔹 Высокая волатильность = резкие скачки цены (например, Bitcoin).
🔹 Низкая волатильность = цена почти не меняется (например, гос облигации).
---
📌 От чего зависит волатильность?
1️⃣ Новости и события (отчёт компании, изменения ставок ЦБ, кризисы).
2️⃣ Ликвидность — чем меньше торгов, тем резче движения.
3️⃣ Спекуляции — хайп(популярность) вокруг актива.
---
💰 Как использовать волатильность?
✅ Для трейдеров — чем выше волатильность, тем больше возможностей заработать на колебаниях.
✅ Для инвесторов — высокая волатильность = высокий риск, но и потенциал роста.
⚠ Главный риск — можно быстро потерять деньги, если цена пойдёт против прогноза.
---
📉 Как измерить волатильность?
1. ATR (Average True Range) — средний диапазон колебаний за период.
2. Стандартное отклонение — математический показатель разброса цены.
---
💡 Вывод
🔸 Высокая волатильность = высокий риск, но и высокий потенциал прибыли.
🔸 Низкая волатильность = стабильность, но меньшая доходность.
📢 Совет: Если вы консервативный инвестор — выбирайте активы с низкой волатильностью (голубые фишки, облигации). Если готовы к риску — можно пробовать крипту или акции роста.
Читать полностью ▼
Фонд
28.07.2025 09:37
Фонд — это «копилка» инвесторов, которой управляют профессионалы.
Простыми словами
Фонд — это объединённые деньги множества инвесторов, которые вкладываются в разные активы (акции, облигации, недвижимость и др.). Управляющая компания (УК) инвестирует эти средства по определённым правилам, а инвесторы получают долю в фонде.
🔹 Виды фондов
1. Паевые инвестиционные фонды (ПИФы)
📌 Как работает:
Инвесторы покупают паи (доли в фонде).
УК вкладывает деньги в активы (например, в акции или облигации).
Стоимость пая растёт или падает в зависимости от результатов инвестиций.
📌 Плюсы:
✅ Простота входа (можно купить пай даже за 1000 ₽).
✅ Управляют профессионалы.
✅ Диверсификация (риски распределены).
📌 Минусы:
❌ Комиссии за управление (1–3% в год).
❌ Нет гарантии прибыли.
📌 Пример:
ПИФ «Сбер — Фонд акций» вкладывает в российские голубые фишки.
2. Биржевые фонды (ETF)
📌 Как работает:
ETF торгуется как акция на бирже.
Повторяет структуру индекса (например, S&P 500 или Мосбиржи).
📌 Плюсы:
✅ Низкие комиссии (0.1–0.5% в год).
✅ Высокая ликвидность (можно купить/продать в любой момент).
✅ Доступ к зарубежным рынкам.
📌 Минусы:
❌ Нужен брокерский счёт.
📌 Пример:
FXRB — ETF на облигации РФ.
SPY — ETF на индекс S&P 500.
3. Хедж-фонды
📌 Как работает:
Фонд для опытных инвесторов (минимальный вход — от $1 млн).
Использует сложные стратегии (шорт, кредитное плечо, деривативы).
📌 Плюсы:
✅ Возможность высокой доходности.
📌 Минусы:
❌ Высокие риски.
❌ Большие комиссии (2% + 20% от прибыли).
🔹 Зачем инвестировать в фонды?
✔ Пассивное инвестирование — не нужно самому выбирать акции.
✔ Доступ к дорогим активам (например, купить долю в Apple через ETF дешевле, чем целую акцию).
✔ Диверсификация — снижение рисков за счёт вложений в сотни компаний.
💡 Вывод
Фонды — отличный инструмент для тех, кто хочет инвестировать без глубоких знаний или тратить время на анализ акций.
ETF — лучший выбор для начинающих (низкие комиссии, простота).
ПИФы — подходят, если нет брокерского счёта.
Хедж-фонды — для профессионалов с большим капиталом.
Читать полностью ▼
Капитализация компании
02.07.2025 13:14
Капитализация компании — рыночная стоимость бизнеса
Ключевое определение
Капитализация — совокупная рыночная стоимость всех акций компании в обращении.
Рассчитывается по формуле:
Капитализация = Цена 1 акции × Количество акций в обращении
Как рассчитывается капитализация
Пример:
- Компания выпустила 1 млн акций
- Текущая цена акции: 500 ₽
- Капитализация = 500 ₽ × 1 000 000 = 500 млн ₽
Если цена акции вырастет до 600 ₽, капитализация увеличится до 600 млн ₽.
Классификация компаний по капитализации
Large Cap (крупные):
- Капитализация > $10 млрд (~900 млрд ₽)
- ✅ Примеры: Apple, Microsoft, Газпром
- Низкая волатильность, стабильные дивиденды
Mid Cap (средние):
- $2-10 млрд (~180-900 млрд ₽)
- Примеры: X5 Group, Яндекс
- ⚖️ Баланс роста и стабильности
Small Cap (малые):
- < $2 млрд (<180 млрд ₽)
- ⚡ Высокий риск/доходность
- ⚠️ Подходят для агрессивных инвесторов
Факторы влияния на капитализацию
Фундаментальные:
- Рост выручки и прибыли
- Изменение дивидендной политики
Событийные:
- Кризисы и скандалы
- Крупные контракты или убытки
Валютные:
- Для компаний с экспортной выручкой
Практическое применение для инвесторов:
1. Large Cap — основа консервативного портфеля
2. Mid Cap — для диверсификации
3. Small Cap — спекулятивная часть (<5% портфеля)
Для анализа:
- Сравнение с выручкой (P/S)
- Оценка перекупленности (P/E)
❗Важно:
- Капитализация отражает рыночные ожидания, а не балансовую стоимость
Дополнительные метрики
Free-float: доля акций в свободном обращении
Enterprise Value: полная стоимость с учетом долга
Читать полностью ▼
Дивиденды
25.06.2025 10:20
Дивиденды — доля прибыли компании, которую она распределяет между акционерами.
Дивиденды — это часть чистой прибыли компании, которая выплачивается владельцам акций. Их можно сравнить с «премией» за то, что вы вложили деньги в бизнес и оставались его совладельцем.
Как это работает?
Компания зарабатывает прибыль (например, 1 млрд ₽ за год). Совет директоров решает, сколько направить на развитие, а сколько выплатить акционерам (например, 30% — 300 млн ₽). Общее собрание акционеров утверждает выплату (обычно раз в квартал, полгода или год). Деньги поступают акционерам на брокерский счёт (или ИИС) в установленную дату.
Пример
У вас 10 акций Сбербанка.
Дивидендная выплата: 25 ₽ на акцию.
Итого: 10 × 25 ₽ = 250 ₽ на ваш счёт.
Ключевые понятия
✅ Дивидендная доходность — отношение годовых дивидендов к цене акции.
Пример: Акция стоит 500 ₽, дивиденды — 25 ₽. Доходность = (25 / 500) × 100% = 5%.
✅ Дата отсечки (дивидендная отсечка) — день, на который определяется список акционеров для выплаты.
Важно: Чтобы получить дивиденды, нужно купить акцию до этой даты.
✅ Дивидендная политика — правила выплат, которые компания публикует заранее (например, «50% от чистой прибыли»).
Плюсы и минусы владения акциями с дивидендами:
✔ Преимущества:
Пассивный доход без продажи акций.
Признак финансовой устойчивости компании.
✖ Риски:
Компания может сократить или отменить выплаты (например, в кризис).
После отсечки цена акции часто падает на размер дивиденда.
Налогообложение. В России существует налог 13% (НДФЛ), но для ИИС типа «А» есть льгота.
(Подробнее разберём в других статьях)
Читать полностью ▼
Облигация
24.06.2025 14:41
Облигация — это долговая расписка с доходом.
Облигация — ценная бумага, по которой эмитент (государство или компания) берет у вас деньги в долг и обязуется вернуть их с процентами в установленный срок.
Как это работает?
1) Вы покупаете облигацию (например, за 1000 ₽).
2) Эмитент использует эти деньги (на развитие бизнеса, госрасходы и т. д.).
3) В течение срока вам платят купонный доход (проценты, обычно раз в месяц/квартал/полгода/год).
4) В дату погашения вам возвращают номинальную стоимость облигации (те самые 1000 ₽).
Пример:
Купили ОФЗ (гособлигация РФ) с купоном 8% годовых и сроком 3 года.
Каждый год получаете 80 ₽ (8% от 1000 ₽).
Через 3 года вам возвращают 1000 ₽.
Итоговый доход: 240 ₽ (80 ₽ × 3 года) + 1000 ₽ = 1240 ₽.
Ключевые характеристики:
1) Номинальная стоимость — сумма, которую вернут при погашении (обычно 1000 ₽).
2) Купон — процентный доход (фиксированный или плавающий).
3) Срок погашения — от 1 дня (краткосрочные) до 30+ лет (долгосрочные).
4) Цена на рынке — может отличаться от номинала (например, 980 ₽ или 1050 ₽).
Типы облигаций:
1) Государственные (ОФЗ в РФ, US Treasuries в США)
Низкий риск, доходность чуть выше депозитов.
2) Корпоративные (например, Сбербанк, Газпром)
Доходность выше, но риск дефолта зависит от компании.
3) Муниципальные (выпускают регионы)
Средний риск, иногда льготное налогообложение.
4) Еврооблигации
В иностранной валюте (доллары, евро), доходность выше, но есть валютный риск.
Почему это выгодно?
✅ Предсказуемый доход — знаете график выплат заранее.
✅ Надежность (особенно гособлигации) — риск дефолта ниже, чем у акций.
✅ Ликвидность — можно продать на бирже до погашения.
Риски
⚠️ Дефолт — эмитент не сможет выплатить долг (редко для госбумаг, но возможно у компаний).
⚠️ Инфляция — если доходность ниже инфляции, вы теряете покупательную способность.
⚠️ Рыночный риск — при продаже до погашения цена может быть ниже номинала.
Практические советы
? Для консерваторов — гособлигации (ОФЗ) или облигации надежных компаний.
? Для дохода выше — корпоративные облигации с проверенным эмитентом.
? Срок — выбирайте в зависимости от целей (краткосрочные для сохранения капитала, долгосрочные для стабильного дохода).
Для опытных:
1) Дюрация — показатель чувствительности цены облигации к изменению ставок.
2) YTM (доходность к погашению) — реальная доходность с учетом цены покупки и всех купонов.
Читать полностью ▼
Акция
24.06.2025 13:11
Акция — это доля в бизнесе, которая может приносить доход.
Акция — это ценная бумага, подтверждающая, что вы владеете частью компании. Покупая акции, вы становитесь совладельцем бизнеса и получаете права:
1) На доход — через рост стоимости акции или дивиденды (если компания их выплачивает).
2) На участие в управлении — голосование на собраниях акционеров (для обыкновенных акций).
Как на этом зарабатывают?
1) Рост цены
Купили акцию за 1000 ₽ → компания показала хорошую прибыль, спрос на её акции вырос → продали за 1500 ₽. Ваша прибыль: 500 ₽.
Пример: Акции Tesla в 2019 году — $60, в 2021 — $400.
2) Дивиденды
Компания распределяет часть прибыли среди акционеров. Например, Сбербанк платит ~10-15% от чистой прибыли.
Важно: Не все компании платят дивиденды (например, Amazon реинвестирует прибыль в рост).
Типы акций
1) Обыкновенные (АО) — дают право голоса, но дивиденды не гарантированы.
2) Привилегированные (АП) — приоритет в выплате дивидендов, но обычно без права голоса.
Риски
1) Цена может упасть из-за кризиса, плохих финансовых результатов или макроэкономических факторов.
2) Дивиденды могут отменить (например, во время пандемии многие компании сократили выплаты).
Практический совет
1) Долгосрочные инвестиции (5+ лет) снижают риски.
2) Диверсификация — не вкладывайте всё в одну компанию.
Для опытных
Капитализация компании = цена акции × количество акций в обращении.
Ликвидность — чем больше сделок с акцией, тем проще её купить/продать без резких изменений цены (например, голубые фишки — самые ликвидные).
Читать полностью ▼